华尔街见闻启点优配
印度央行将在本月购买价值1万亿卢比（110亿美元）的债券，并进行50亿美元的外汇掉期操作。央行行长表示，此举旨在应对美国高关税威胁，并支撑卢比——今年亚洲表现最差的货币。消息公布后，卢比兑美元一度上涨，但随后回落转跌。印度10年期基准国债收益率下行6个基点至6.45%，创8月28日以来最大降幅。
印度储备银行（RBI）周五降息25个基点并宣布万亿卢比债券购买计划，在通胀跌至历史低点之际为经济注入流动性。央行行长Sanjay Malhotra表示，此举旨在应对美国高关税威胁，并支撑卢比——今年亚洲表现最差的货币。
本次利率决议中，印度央行货币政策委员会一致决定将回购利率从5.50%下调至5.25%，这是六个月来首次降息。同时，央行将在本月购买价值1万亿卢比（110亿美元）的债券，并进行50亿美元的外汇掉期操作。
消息公布后启点优配，卢比兑美元一度上涨，但随后回落，从89.78跌至89.92卢比兑1美元，延续了今年下跌5%的疲弱走势。贸易和资本流动疲软加上美国严厉贸易关税，令卢比本周一度跌破90关口。印度10年期基准国债收益率下行6个基点至6.45%，创8月28日以来最大降幅。
通胀跌至历史低位为政策调整创造空间
Malhotra表示，低通胀和强劲经济增长意味着印度正处于“罕见的黄金期”。
央行将本财年通胀预期从2.6%下调至2%，同时将增长预期从6.8%上调至7.3%。10月份通胀率跌至0.25%，远低于央行4%的目标，主要受食品价格下跌推动。
彭博调查的44位经济学家中大多数预期此次降息启点优配，但部分分析师在卢比跌至历史低点后预期央行将维持利率不变。经济在上一季度增长超过8%，但在特朗普对印度商品征收50%关税后，出口大幅下滑。
澳新银行经济学家Dhiraj Nim表示，由于美联储预计将在12月放松政策，此次降息不应过度削弱卢比，因为这将保持两个市场间的利率差。他认为这可能是最后一次降息，央行今后将主要通过流动性支持经济。
债券购买计划旨在对冲美元干预影响
Karur Vysya银行资金主管VRC． Reddy表示，这一政策有利于政策传导，将供应流动性并压低债券收益率。他预计10年期收益率将在12月底前进一步下降至6.40%。周五，一年期在岸远期溢价在二级市场下跌16个基点至2.37%。
央行还将进行50亿美元的外汇掉期操作，即购入美元并在三年后卖回。
Malhotra强调，公开市场债券购买的主要目的是注入基础流动性，而非影响债券收益率。尽管面临不利的外部环境挑战，印度经济表现出显著韧性，通胀前景提供的空间使央行得以保持对增长的支持。
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